國際金融雙面俠-歐仔部落格

[歐仔亂評]:前幾日報導玩輸原油的期貨基金清算後,又有一堆不要命的買盤
搶進,這邊原本預期61美元附近的反彈就被這樣給惡搞,目前暫
不計算原油下個下跌目標,光看報導的[均價65美元]就知道,又
要來個猜謎遊戲,若在多頭而言,通常外面喊的目標價要自動往下
降,壓力要自動消失;空頭的時候目標價要自動往上調,支撐也要
變成不撐,因此這個均價的支撐,我想看看就好!!!

[歐仔亂評]:商品期貨就是被這些無聊的期貨基金捧上去的,任何的消息面訊息投資人還如此執迷嗎?!  怎麼上去就應該怎麼下來!之前是國際原物料羅大師的糖和豆類,現在是石油..之後呢?!


Amaranth只是冰山一角！商品期貨面臨恐慌性清盤危機

油價近期迅速回落，使美著名對沖基金Amaranth在短數周內幾乎慘賠近60億美元，而為彌補在能源部分的虧損，也迫使Amaranth不得不對非能源的投資緊急平倉，而同時商品價格也紛紛下滑，並可能進一步引發商品市場出現恐慌性賣壓的清盤危機。Amaranth在能源期貨的失利，不僅較1998年美LTCM對沖基金在 5個月內虧損43億美元的規模還大，也已影響部份基金提前離場觀望，不過，目前Amaranth在能源市場仍有 15%的頭寸，加上目前剩餘的 35%資產，若持續強行平倉，可能引發市場出現只求砍出或先砍先贏的情況，導致商品價格集體崩盤。能源商品市場向來是Amaranth最大的獲利來源，同時也是最大賭注，截至 8月底，Amaranth在能源市場的投資收入達22億美元，幾乎為去(2005)年全年13億美元的 1倍，不過，當天然氣價格自 9月份迅速回落，該檔對沖基金的虧損也由9月中的5.6億美元，放大至目前約60億美元。而隨著虧損擴大，Amaranth也不得不開始將大部位的多頭倉位緊急平倉，國際油價也在不到 1個月的時間內由每桶超過70美元一度翻落60美元的價位，其他基本金屬價格也遭到修正。其中LME(倫敦金屬交易所)期鎳在本(9)月14、15兩個交易日內，累計跌幅達3000美元或逾 10%；期銅則在9月11日重挫360美元或4.6%，其他商品期貨在9月11-14日期間也大幅下挫。市場認為，在目前市場資金過剩、且前期商品期貨價格紛創新高下，類似Amaranth慘賠的基金可能還有不少。

[歐仔亂評]:注意反向思考  替代性能源的介入時機點,原物
料基本面的好並不是這幾年才知道好,多年前提倡
愛護地球資源的觀點早以點出,何以現在才重視,
"夢"走了,就該醒醒吧!!!!!
油價近底部 原物料基本面強健 法人：留意替代能源產業
                                    09/21 16:55   
   近1個月來，原油價格已向下修正超過13%，法人表示，原油價格長
期趨勢底部已近，短期將做區間盤整，另原物料基本面強健，未隨油價大
幅下跌，新興國家和拉丁美洲可望受惠。同時，隨著需求與環保議題發酵，替代能源產業未來表現也將更為突出。隨中東地緣政治風險淡化，雖然原油庫存連續 3週減少，但汽油和蒸
餾油庫存連續 1個月攀升，紐約原油價格跌破61美元，每桶來到 60.46

    波羅的海指數 (BDI)在 8月中旬進行技術性的修正過後， 8月底在巴拿馬型指數 (BPI)大漲的帶動下，近日再度創下今(2006)年新高點。研究機構預估，雖然油價下跌會使煤炭需求趨緩，不過由於大陸旱災及印度需求大增下，將使BDI成分指數之一的巴拿馬型指數(BPI)漲勢可望維持到明年，也成為 BDI在明年(2007)續漲的重要推手。BDI指數在8月中漲至3814點當時創下今年新高，不過隨後因漲多回檔修正約 200點才再度上漲，並進一步突破前波高點，將今年 BDI高點繼續向上推升至3888點，並準備再度向4000點叩關。其中帶動BDI重新啟動多頭攻勢的成分指數為BPI，目前巴拿馬運送穀物的現貨船及合約船交易相當熱絡，加上本週海峽型散裝船市場運力吃緊，導致租家持續將鐵礦石船貨交與巴拿馬散裝船運送，使巴拿馬散裝船運費大幅反彈。目前巴拿馬散裝船運費整體上現貨船高於合約船，日前現貨船日租金已達 3萬美元。其中大型的穀物船交易更為活絡，尤其以黑海地區的穀物及化學肥料交易最為明顯，當地日租金早已輕易突破 3萬美元的關卡。此外，印度地區先前已完成 350萬噸的小麥進口作業，目前將規劃再進口小麥 200萬噸。而大陸西南地區遭逢50年來最嚴重的旱災，已導致200萬公頃農田的500萬噸穀物欠收，因此法人認為今年及明年全球穀物運送貿易的前景相當看好。在海峽型散裝船部分，近來海峽型市場行情大起大落沒有定向，本週不論是現貨船或合約船交易狀況較為冷清，不過運費仍高檔有撐。市場人士表示，這種價平量縮狀況主要因為某些大型租方擔心未來幾週運費將繼續上漲，在本週追價租船所致。此外，本週煤炭價格回溫對 BDI多頭行情也發揮一定的烘托作用，目前巴西與遠東區之間的航線運費日租金已達 7.9萬美元，另外短期4-6個月的日租金則為6.7萬美元。

    外資近來不斷湧進台灣和印度股市，不過對照兩地的表現，台灣企業的獲利能力優於印度，台股的本益比又低於印股4成， CSFB(瑞士信貸第一波士頓)亞太區首席策略分析師Stewart Paterson因而強力呼籲國際資金「轉進台股」。利用 EPS的CAGR(年複合成長率)來觀察兩地股市，Paterson發現印股15.5%的成長率，不及台股的18%，但是印股的本益比卻比台股高出40%，很不合理。自1998年開始，印度股市的 P/B值(股價淨值比)，因為 ROE(股東權益報酬率)高過台股之故，其股價淨值比達到1倍或以上。不過數據現在飆高到2.5倍，有些離譜。

[歐仔亂評]:請注意媒體又提到俄羅斯了，新興市場題材炒作完後
，俄羅斯的東歐興起系列似乎成為下一個[明星]，不可否認我並不看衰東歐市場，未來一禮拜我會寫盡所
有東歐國家指數簡評，但目前是否還具有高成長條件，請大家仔細思考，目前全球的投資原則為何? 是避
險還是投機，是新興市場還是資本市場，究竟投資人
士想要保本，還是想要再撈一票呢?!