國際金融雙面俠-歐仔部落格

應財訊集團之邀，日本趨勢專家增田俊男八月來台演講。增田在演講中指出，美國刻正進行美元保衛戰，而且絕對會堅持到底。在全球一片看衰美元之際，增田獨排眾議認為，美元匯價會持續維持高檔，至少兌歐元一定如此。

增田俊男從近來中東戰火再起進行分析，他說，一般人只看到表面認為以色列很可惡，黎巴嫩很可憐，而美國政府似乎很冷血。但是，在他看來，這些悲劇發生除了中東長久存在的民族與宗教仇恨外，最重要的就是「美元的意志」。增田進一步解釋道，所謂「美元的意志」就是美國為了捍衛美元作為全球貿易清算貨幣地位的意志。為了捍衛美元在國際貿易與金融市場上的霸主地位，美國政府、企業與人民將不惜任何代價奮戰到底。第二次伊拉克戰爭就是最好的例子。

※出口石油以歐元計價 美國必然痛擊海珊

第一次伊拉克戰爭於一九九一年開打，當時伊拉克入侵鄰國科威特，全球原油供給受到嚴重衝擊。美國一方面基於保護油源，一方面以保護盟國為藉口，出兵攻打伊拉克還算師出有名。

然而，把伊拉克前總總海珊的部隊趕回老家後，美、伊戰爭並未落幕。二○○○年，海珊宣布該國所有石油出口將放棄美元計價，改採歐元。北韓與伊朗立刻跟進。增田說，這個新聞只短暫地出現在美國媒體上，過沒幾天完全銷聲匿跡。這不是美國人不在乎，相反地，海珊這個舉動打在美國痛處。更令美國心驚膽跳的是，如果其他產油國，特別是以中東為首的石油輸出國家組織（ＯＰＥＣ）若有樣學樣，響應海珊成立以歐元計價的石油期貨交易所，那麼美國經濟將面臨崩盤危機。

石油貿易不以美元作為清算真的有那麼嚴重嗎？增田進一步分析，美國是全世界的消費大國，也是全世界貿易赤字最巨大的負債國，美國每月大約產生四至五百億美元的經常帳貿易赤字，如果情況換成是別的國家早就破產了。但是，美國經濟至今為什麼還非常繁榮呢？增田解釋，那是因為美元是通行全球的貨幣，大家都對美元很有信心，美國人每年雖生產得少，消費得多，產生很多貿易赤字，但是只要印刷機一開，美鈔源源而來。

換句話說，美鈔就是美國融通貿易赤字的工具。問題是，只要日產二百五十萬桶原油的伊拉克賣油不以美元計價，以當時一桶約三十美元計算，等於平均一天美元的市場就平白少了七千五百萬美元，美國一天就少了七千五百萬美元的融通，如果效應持續擴大下去，後果不堪設想。

所以，○三年美國政府就以海珊政權發展大規模毀滅性武器為由進軍攻打伊拉克，而且不到一個月就摧毀了海珊政權。在第二次伊拉克戰爭開打之前，聯合國曾派員檢查伊拉克是否有毀滅性武器，結果遍尋不著。打垮海珊政權後，也沒聽說美軍有找到毀滅性武器。增田說，毀滅性武器根本是藉口，美國打伊拉克真正的目的無二，就是為了捍衛美元地位。

※中、美戰爭終難迴避 戰後中國經濟真正大繁榮

而這次為何以色列轟炸黎巴嫩時，美國站在支持一方？增田分析主要是針對伊朗而來。因為伊朗也想搞海珊這招，擊垮美元地位。儘管面對歐盟許多國家反對，美國必須先發制人，以免石油市場以歐元交易的呼聲持續擴大。增田認為，美國對伊拉克發動戰爭，又暗助以色列掃蕩真主黨，看起來蠻橫又粗野，事實上，這是一場美元保衛戰，是一場攸關美國經濟是否持續繁榮，美國財政不至於破產的保衛戰，所以嚴格講算是「正當防衛」。

不過，美國為了自己的好日子，進行美元保衛戰，其他國家未必服氣。尤其是中東國家、俄羅斯甚至是中國。其中，最值得探討的就是中、美關係。增田認為，中國領導人把大部分的心力放在發展經濟、解決內部城鄉差距上，目前並無意願也無實力與美國為敵。問題是各種因素糾葛，中、美開戰將無可避免。

增田這種大膽預測乃根據中國經濟將於○八年北京奧運及一○年上海萬國博覽會結束後，靠固定投資維繫高速經濟成長的中國經濟將無以為繼，會演變成社會動盪失控狀態。為了穩住內部局面，中國將對台灣發動戰爭，而駐守在日本的美軍將立刻反擊，進而演變成一場中美戰爭。

但是這場戰爭對中國並非全然壞事，增田認為，美國將趁中國經濟崩潰、政治分裂之際，掌控中國境內各股反共產黨勢力，催化美式民主過程，進而樹立親美政權。而符合美國利益的中國經濟大好前景將從此真正開始。在這個過程中，日本重工業產業將因中美戰爭受惠良多，日本資產也因自外於戰火，成為全球最安全的資產之一，將吸收大量全球尋求避險的資金。至於美元，增田認為，他預測美國將在全球美元保衛戰中贏得勝利，包括未來可能發生的中、美一役，而戰勝國的貨幣自此將展開另一段榮景。增田認為，戰爭概念股，不管是美國的軍火工業還是日本的重工業，未來十年間將有驚人的表現。

文◎謝富旭