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        操盤人養成計劃NO.2---慎選四大交易領域，贏在起跑點
                                賴聖唐 (TONYLAI1972)           2006/09/04 14:26

我常常在腦海裡虛構一個圖像，幻想每位操盤人就好像苦行人間的修道者一樣，無不寄望有一天能通過重重試煉，登上操盤界的三十三天(佛典．須彌山頂，為帝釋天所在)見證滿天神佛。而悟道之後，每個人是否也能找到自己的稱號和尊座呢? 這個比喻或許有點突兀，但是我常常用這個比喻來激勵自己繼續前進，也在本文中和大家一起分享操盤人養成計劃的第二篇。

大家常常很狹隘的以為，所謂操盤就一定是多空押一把定輸贏的遊戲，事實上，條條大路通羅馬，取經證道的路徑不止一種，想成為傑出的操盤人，必得先一窺交易領域之全貌，再依照操盤冠軍馬丁．舒華茲所言，找出一套最適合自己的方法，所謂貪多嚼不爛，操盤和經營企業一樣，專注本業、創造核心優勢永遠是成功的不二法門。

接下來談談何謂交易領域的全貌，就”期權”操盤人來分類，有四種角色可供選擇，一為投機者：為市場最大宗的籌碼供應者，承擔風險，獲取應得之利潤，冒的風險越大、賺得越多；二為價差交易者：採行一買一賣以規避系統風險，賺取兩相關商品之間走勢收斂或走勢發散產生的利潤，冒適度風險、換取適度利潤；三為套利者：藉由相關商品瞬間價格之無效率，以大量資金套取幾近於無風險的利潤：最後為避險者：進場交易不為獲利，而是在規避潛在風險損失。

接著再就投機者、價差交易者、套利者進行更詳細的說明。基本上，價差交易者和套利者可歸為同一類，統稱雙邊交易者(賺取α利潤)，投機者則自成一類，統稱單邊交易者(賺取β利潤)。雙邊交易者的核心優勢在於對期權商品價格理論之熟悉度以及對市場無效率行為的敏感度，適用於大資金、低成本、高規格設備的交易環境；單邊交易者的核心優勢則取決於對技術分析、交易策略、風險控管、操作紀律等四大要素的掌握度，適用於一般的交易環境。大家必須認知到，不管是雙邊交易者或是單邊交易者，促成交易成功的本質並無不同，但手法可說是南轅北轍，大相逕庭。

對市場投資大眾而言，雙邊交易者因其成功門檻較高，屬於比較冷門而神秘的一派，長期受到忽略，反而在法人領域較為活躍，建議具有數理基礎、頭腦清晰冷靜、風險承受度較低、喜歡穩紮穩打來累積獲利的人可以朝此方向努力。而單邊交易者則是大家相當熟悉的類型，還可以再細分為兩大類：一為部位交易者，就是所謂留倉交易，承受隔夜風險，賺取波段大利潤，這是所有交易型態中風險最高的一種，適合心臟強、喜歡冒險，甚至具有賭性的人，對輸贏數字看不開的人千萬不可嘗試。相對於留倉交易者為當沖者，講究今日事、今日畢，不須承擔隔夜風險，但也賺不到波段超額利潤，是單邊交易中風險最低的一種。隨著交易成本逐年降低以及高手們陸續投入當沖市場，當沖交易又可細分為以下幾種：

1.      帽客：一天交易無數次，主要賺取買賣差價，是場內交易員特定模式。

2.      短線：一天交易10次以上，賺取小波段利潤，是全職當沖客的交易模式。

3.      中線：一天交易5-10次，賺取波段利潤，是全職當沖客的交易模式。

4.      長線：一天交易5次以下，有好的機會才出手，企圖賺取當天整段的行情，業餘當沖客亦有機會成功。

以上將基本交易領域概略介紹一遍，天下策略雖多卻也不外乎這幾種基本模式的延伸或變形，初學者應該衡量自己所具備的交易環境、加上對自我人格特質的了解，選定一個核心策略深入鑽研，必可事半功倍，最怕不知己不知彼，樣樣都學樣樣不精。“天生我才必有用，但是就怕入錯行”，與各位同志們一起分享！