國際金融雙面俠-歐仔部落格

以下為某熱心同學提供的中國暴跌後續茲料，僅供同學參考！！
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為何中國股市重挫？而全球股市到底怎麼了？您是否想多了解其中原因及影響？

簡單摘錄路透社關於“中國股市暴跌後之相關分析報導”予各位參考

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參考資料主題包括： 

參考資料一：外資投行多指中國股市短期仍有向下調整機會 

參考資料二：罕見暴跌後股指走勢趨穩,短期休整但中期仍看多

參考資料三：中國股市滬綜指歷史前五大跌幅及原因一覽 

參考資料四：中國股市暴跌或暗示投資者風險偏好不斷攀升的終結 

參考資料五：股市暴跌無傷大雅,充裕流動性料推動市場反彈 

參考資料六：全球股市跌勢源于多方因素,不能單純著眼中國市場走勢

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主題說明：中國股市暴跌後相關分析報導

資料日期：2007.02.27~2007.02.28

資料來源：路透社

 參考資料一：外資投行多指中國股市短期仍有向下調整機會

 中國股市滬綜指於昨天(周二)挫近9%,為10年來的最大單日跌幅,並引發了全球性股災,雖然滬綜指周三收盤反彈近4%,但多家海外投資銀行對於中國股市的短期走勢仍持審慎的看法,認為仍有機會下調.以下摘錄多家投行的看法.

 摩根士丹利:

 A股市場調整仍未完結,且現時要趁低吸納仍為時尚早.

 A股昨天錄得10年內最大單日跌幅,摩根士丹利認為,股市下跌,部份原因是受到政府控制的企業減持部份已完成股改的國企股所致,加上內地監管機構連串冷卻過熱股市的措施,導致股市大瀉.

 該行認為,投資者若想趁現時逢低吸納仍為時尚早.首先,A股2007年的預測市盈率仍高達36.4倍,市場基本因素對估值亦沒有很好的支持.此外.一般而言股市在即將舉行的人大、政協兩會進行期間,不會有很突出的表現,因政策方面存在不明朗因素.同時,基金可能面對贖回風險是市場的憂慮.

 
德意志銀行:

該行大中華區首席經濟學家馬駿表示,短期內地升息的隱憂,和中央政府打擊非法資金流入A股市場等因素,是導致內地股市昨天大挫的主要原因,而這些因素料短期內仍不會消失,且中央政府可能在未來一至兩個月有具體的行動,而令A股短期內仍有下跌的可能.

該行預測,A股市場仍會向下調整15-20%,這是必需及健康的調整,之後A股料將重新吸引投資者.而按過往經驗,H股的波幅約為A股的一半,因此料H股指數會有10%的下調,若達到這水平將令不少香港上市的中國公司變得吸引.

中銀國際:

A股市場於周二的重大調整,有利股市的長遠健康發展.由於A股市場今年有多項大型首次發行新股(IPO)進行,相信政府不會大幅度地壓抑股市.所以該行重申A股在2,500-3,000點間交投最為受政府接納的看法.

該行表示,長遠仍看好A股市場,並認為若大市再下跌至2,500-2,600點水平,將為投資者提供了買入優質股份的機會.A股在這水平的2007年市盈率約為22倍,會較為吸引.該行並建議若大市升逾3,000點,投資者可以選擇獲利回吐.然而,中銀國際仍然維持今年底升抵3,400-3,500點水平的看法.

里昂:

該行發表的報告稱,內地股市調整素來歷時很短,惟下跌深度相當巨大.該行估計在人大、政協會議舉行前夕,大市傾向疲軟. 

里昂建議投資者現階段宜沽出中國銀行、廣州富力地產、雅居樂、中國鋁業及上海電氣等股份,原因是此類內地金融、地產及資源類股份過去已累積一定升幅,且最容易受政策影響而波動,一旦內地加緊調控措施,上述股份將首當其衝.

 另一方面,里昂認為,能源相關、電訊類及公用股,乃防守性較強的資金避難所,當中建議趁低吸納中國移動、中國電力國際、中石化及粵海投資,因有關股份目前估值較低且收益率亦不俗.

參考資料二：罕見暴跌後股指走勢趨穩,短期休整但中期仍看多

 中國股市繼周二暴跌近9%後,周三早盤出現震蕩行情.分析師指出,在目前沒有實質性利空的情況下,昨日大盤應屬于利淡預期下的自發性調整,今日開始已初現穩定,但因市場人氣和技術指標均需要時間修復,預計短期內大盤將陷入整理走勢.

 他們指出,大盤出現的快速下跌應該不會改變其中期運行趨勢,因為支撐大盤走牛的基本面因素依舊存在,如寬裕流動性及上市公司的良好業績增長預期.

 中信證券資深分析師武昂指出,"消息面仍不明朗,很多人還不清楚是怎么回事,不明白昨天為何下跌;不過後續拋售的動力相信會較昨日小很多."

 滬綜指周二收盤暴跌8.84%,創下10年來單日最大跌幅,并引發全球股市跟隨下跌.美國股市周二亦出現重挫,道瓊工業指數下挫3.29%,部分因素就是中國股市暴跌引燃了股市估值過高的憂慮.而亞洲股市周三表現亦較疲弱,日本和香港股指均出現約3%的跌幅.

 周三當地時間11:30時,滬綜指早盤收在2,778.672點,小漲6.881點,或0.25%.

 **自發性調整**

 長江證券分析師宋中慶指出,本輪下跌行情周一以銀行和地產板塊為先導,昨日食品飲料和機械等基金重倉股也加入回調,最終引發低價股的恐慌,推動大盤出現單邊下滑.基金堅決賣出的原因可能還是相當多個股估值過高,許多研究員已開始按公司明後年的業績來估算今年的股價.

 業內人士表示,昨日市場上傳出各種版本的利空,如銀監會查處違規資金入市、股指期貨將推出、國家將推出資本利得稅等.但周三中國主要財經媒體報導已對部分傳言做了澄清,如上海證券報報導稱財政部和國家稅務總局否認要征資本利得稅.

 周二兩市有約860只個股跌停,上漲個股不到80只;其中中國石化、長江電力、中國聯通、寶鋼股份等多只權重股也是齊刷刷跌停,為近幾年來罕見.這種跌勢真是令大多投資者心驚肉跳,有消息稱上海等地醫院的心臟病人因此猛增.

 光大證券分析師諸海濱指出,昨天股市的暴跌帶有非理性色彩,但目前市場尚未真正找到昨日暴跌背後的本質原因,信息不對稱帶來的恐慌不會立即消除,所以後市大盤可能會有所波動.

 申銀萬國分析師指出,大跌之後即使場內拋售力度減弱,但投資者仍會心存余悸,入場謹慎,再加上技術指標也需休復,估計大盤需要休整兩個星期.

 武昂也認為,在短線企穩後,大盤近期重現大幅上漲走勢的可能性較小,"因為昨天那么多跌停,大家都被打蒙了,都不知該買什么好了."

 
**關注政策面和業績**

 華西證券分析師曹雪峰表示,短期內大盤可能會呈現箱體盤整格局,而不是單邊反彈.這段時間比較敏感的因素包括兩會期間政策面風向和上市公司業績.

 十屆政協五次會議和十屆全國人大五次會議分別將于本周六和周一開幕.他解釋說,有些投資者揣測兩會期間宏觀調控政策可能會有新的說法,如房地產市場調控、加息等. 

以下為中國股市自