國際金融雙面俠-歐仔部落格

看到Jgeng學長，三年來『不間斷』的省思與分享，心中有莫名的感動。私下揣度，心ㄧ橫，也就野人獻曝ㄧ下，最近的操作心得。

心得ㄧ：技術分析學了一年半，現在才開始整理一套完整的操盤策略。想來也蠻丟人的，這代表過去一年半，錢怎麼輸的贏的，都是斷簡殘篇，胡亂兜都出來的，僥倖還活著，運氣真好。

如今也只擬出了個大綱，待日後填滿吧。大綱如下─

操盤的策略規劃(綱要)
壹、趨勢判讀─
一、定義操盤級數
二、觀盤四要義的實踐
三、趨勢判讀《週、日、時》
四、結論與建議
貳、交易機會與風險評估
一、解析趨勢判讀後的交易機會(含訊號級數的判定與滿足點的推估)
二、風險評估(勝率、[報酬/風險]比)
三、依風險評估，訂定資金配置
四、結論與建議
叁、進場
一、進場訊號的判別與點位的設定
二、雙階式進場佈局的方法技巧與資金配置
肆、行進間的操盤策略
一、盤勢行進間的決策權重與優先次序
二、停損 / 停利 / 加減碼 的設定
三、攻擊展延與反轉的研判
伍、出場
一、出場訊號的研判與點位的設定
二、交易補償的實踐(避險的因應策略)
陸、交易檢討
一、交易進出場、勝率、報酬率的紀錄
二、『交易輸贏與資金配置』的定量檢討

以上，請各位同學笑納。
艾瑞克
2006/11/08

第二個部分是我對各個在操作中遇到、嚇到、懸而未決的一些困難，當作作業，做專題討論。以下是『艾瑞克潮汐假說』的專題內容，與各位分享。由於潮汐的內容，一直未曾聽過課，故名為[假說]。其內容如下─

專題-1. 論『潮汐』與技術分析之景氣循環
總綱：股價波動的力量─潮汐>波浪>趨勢>K線型態

潮汐─意指[主力定義的─產業的生命週期與景氣循環]─也就是指波動的景氣循環。
在這個位階，[時間]與[週期]是重點，[基本分析]是主要工具

操作應用─利用『波動的循環週期』推演出『共振法則』的概念，企圖找到多空發動訊號的
關鍵點。我們只重視每一段新方向初始發生的共振點，作為介入操作的參考。

以台指期為例：將級數設定為60分線(作細部切割)，並將歷史圖形縮至最小。觀察每個由
希望與貪婪堆砌出來的多頭頂點，作時距的觀察。以連續三個時段為例，台指期於─
A. 2004/10/05 13:45 ~ 2004/11/17 13:45 ~ 2004/12/29 13:45 呈現固定時距 150 的週期結構
B. 2006/03/22 13:45 ~ 2006/05/05 13:45 ~ 2006/06/19 13:45 呈現固定時距 150 的週期結構

由以上的分析可知，台指期景氣循環的Magic Number是60分線圖的 150個時距(約略30個交易日)。
操作實務上，我取(1/2景氣循環週期─75MA)作為我60分線的趨勢均線。趨勢向上─作多有利；
趨勢向下─作空有利。K線拉回至向上的趨勢均線有撐，K線反彈至向下的趨勢均線有壓。

基於同樣的理由，我定義出短中長期的景氣循環，以及相關的趨勢均線參數，列表如下─
[極短綫] 60mK─景氣循環為150個時距；趨勢均線─75MA
[短綫] 日K ─景氣循環為 30個時距；趨勢均線─15MA
[中綫] 週K ─景氣循環為 40個時距；趨勢均線─20MA

應用─時間週期與景氣循環的應用
如上所提出的景氣循環理論，是假設一穩定成熟的產業，依據供需的消長循環，反映在股價上的表現。
當然，[新興市場]、[積極成長]或[供需失衡的產業]、循環不是未曾發生，便是展延(或遞延)。
因此，均線的指標作用，此時應做趨勢的追隨而非最佳化的處理。固定一常用可靠的週期，以半週期的
時段作趨勢均線的參數，做趨勢的研判─是這個階段的重點。
(這是韋中師，為什麼總是固定65MA去看待所有股票的理由，當然，我比較怪，我喜歡去找不同產業的週期)

例ㄧ：台指60mk線圖中，2004-04-14 PM 13:45 ~ 2004-04-22 PM 12:45為一標準的盤整週期(此例為盤頭)─
創高拉回後，高不過高，再創低；型態上為一ABC的平台調整。

A向下 - 5根K棒創低；
B向上 - 三段複式ABC反彈到頂(4上4下4上5下7上)，但高不過高(反彈已過0.618跌幅)
C向下 - 下1根K棒創低(1破23)

此時，趨勢研判的假設如下─倘若[調整型態]的趨勢持續，會有如下的盤勢結構；
I. 5根K棒內(先前的多頭慣性)，反彈過0.618新跌幅
II. 8根K棒以內(半控盤週期)，反彈過0.618新跌幅

追踨：台指60mk線圖中，在2004-04-26 AM 10:45( 8根K棒之後)，我們可以確認─

[調整型態]的盤態已經失衡─新的盤勢方向已產生(趨勢向下)
時間的竭盡；半控盤週期已過( 8根K棒)
空間的竭盡；反彈幅度未達0.5的新跌幅。


如上，請各位同學指正
艾瑞克
2006/11/08

拍拍手
寫完剛好可以完成一本論文
加油喔！！要持久ㄋㄟ

從單元研討會-->實戰課程-->太玄經, 韋中老師一直強調要把所有的技巧整合起來, 規劃適合自己的操作策略. 看來您已經成功了...
恭喜啦.

給您拍拍手.

恭喜erikso兄悟道,自成一家

唉喲，各位同學：

一點心得寫出來─是希望你們給我ㄧ點意見，而不是拍拍手&@X?!!!

不知道該說什麼的
艾瑞克

那請教一下

A. 2004/10/05 13:45 ~ 2004/11/17 13:45 ~ 2004/12/29 13:45 呈現固定時距 150 的週期結構
B. 2006/03/22 13:45 ~ 2006/05/05 13:45 ~ 2006/06/19 13:45 呈現固定時距 150 的週期結構


這些點位似乎不是在絕對轉折點
不知是否有特別涵意
還是只是取絕對轉折前一天的最後一根時間呢？

先回答學長的問題；

的確，學弟的取法是近似值。因為觀察以60mK為主，需要找一個可以被5整除的數字而取的間距。

事實上，學弟以為，潮汐波動會因時因勢而有所變動，所以取的間距先從兩個較無趨勢的高點量起。沒有趨勢，仍有重複的高點，這個時間的間距，隱含了一個循環。再從這個循環展開，去確認其他時段的適用性。


會有想要導入循環的概念，是從『總幹事』的操作理念開始。重視總經，詳研財報，核心持股，在不強調技術分析的前提下，每年仍有30%以上的績效，到底總幹事憑藉著哪些我們技術分析所看不到的癥結？我私下以為癥結在『景氣循環』。在總幹事眼裡，技術分析是主力操弄籌碼與心理學的技倆，股票根本的價值在基本分析中才可找尋。話是沒錯，但是主力會有動作，技術分析上一定有跡可循，那什麼是我們掌握不到的呢？學弟的答案是─景氣循環。

當然，對於[新興市場]、[積極成長]或[供需失衡的產業]我們不談，那使用固定參數累積經驗即可。穩定成熟的傳統產業，或其他有固定週期的產業，我興起了研究循環週期的好奇心。以中鋼為例，依據週線，他的循環週期[約略]130週，取半週期65MA週K作觀察，自然而然知道，哪個時間點的切入，最有肉吃。利用趨勢均線讓我對所有的盤勢，有了新的觀感；利用主力攻擊切入，再由趨勢均線做趨勢結束的確認，如此而已。

不知這樣是否有回答歐仔學長的問題？

學弟
艾瑞克

引文:

哈哈，通常這種東西都是自言自語，有人看就不錯了，點閱數有增加就算是鼓勵了。呵呵。比較積極回應的，通常也是外資歐，就像這篇一樣。CC

但看到這個綱要，真是嚇死人，真的是長江後浪推前浪。

在將思維訴諸文字的過程當中，其實自我修正有時候還來得比其他同學的反饋還重要。應該說，自我修正是一種源源不絕、來自自我的動力，而他人的反饋是偶爾激起的火花，可以相輔相成。

艾瑞克兄加油，大家一起努力吧。

觀『跟上帝告解說我不想當傻瓜了』有感─

近日看了Anddo前輩的文章『跟上帝告解說我不想當傻瓜了』，想了很久，以我的資歷及經驗，我選擇了沉默。
然後，韋中師的回應出來了，心有戚戚的感動也出來了，眼淚也留了下來。
現在的我，是應該有必要留下一些公開的紀錄，以便日後公允的反覆觀照自己對交易的看法。這樣才對得起自己與老師。

『指數期貨及外匯的趨勢脈動是什麼？』
『交易是什麼？』
『技術分析是什麼？』

在眾多問號之間，我試著釐清ㄧ條思緒出來─
『交易是什麼？』─交易是藉由金融商品的買與賣之間，賺取差價的過程。
其中，交易行為牽涉了三個過程─[買]、[賣]與[價差的產生]。
因此，我在金融市場中交易，求的就是差價的的利潤─於是乎『交易的目的』出現了。

為了成就我在市場交易的目的─
A. 尋找一個有『滿意價差』的金融商品
B. 尋找這個商品，『隨著時間律動的規則』
C. 依據這個規則，在『合理的買點』切入，在『合理的賣點』切出。
D. 因應這個『滿足的交易循環及獲利』，進行下ㄧ筆交易。

A項目的動作中，『滿意價差』端視自己的耐性及承受風險的程度，這跟個人有關；
B項目的動作中，它存在一個前提─金融商品價格的起落是有規則的，會ㄧ再重複出現的；
我可以藉由一些工具及法則，找到(或者趨近)這個起落的規則。
這套工具及法則─就是『技術分析』。
因此，這套工具合不合用，是ㄧ回事；在他合用的部份，我是否能有效掌握，才是重點
C項目的動作中，買賣點在技術分析中，是有其規則的；重點在『合理』；
什麼叫合理買賣點─那把尺在自己心理，端視自己的耐性及承受風險的程度
D項目的動作中，有一件事，常常被忽略，而成為自己交易的致命傷。那就是─
在這次的交易循環中，我失敗了(看錯或做錯)，我該拿什麼心理建設進行下ㄧ筆交易？

回顧為了賺取價差而進行交易的四個動作，只有二項跟技術分析有關，而其他的關鍵，卻都指向個人心理層面
這是否暗示，通曉技術分析的技巧，只完成所有交易的ㄧ半？

所以，我非常能體會韋中師所言─
1.我們必須承認我們的操作是不完美的
─所以我一直需要努力學習，只敢做自己能承受的部位，以及自己看的懂得線圖。
2.我們必須認清楚到市場上的目的是什麼
─只是為了賺些辛苦錢。因為辛苦，所以很知足；不會妄想在難搞的盤，印證自己的功力。
3.我們必須知道自己可以賺到什麼樣的錢
─在看的懂得盤勢中，在較大的級數裡，在設定停損停利後，做自己能承受的部位操作。

非常感謝韋中師的提醒！學生會銘記在心，拳拳服膺。

學生
艾瑞克

建議以後這些重要心得文章
老師可以節錄下來
做為未來老師出版書籍的學生交易心法或者經驗談
我認為篇篇精彩　　
每個人的交易歷程不盡相同
各種心理層面的呈現
將會是誘發讀者省思的好文阿！

以下是和艾瑞克兄在先前信件往來中，我曾提及的一些淺見。
藉此主題和大家分享我對於 此套技術分析在國內外運用的心得

ps:有'**'記號的為我此篇再多註解的地方，艾兄可以參考。
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先來簡單談談國內國外技術分析的問題,
我直接把一些心得條列式與你分享

1.技術分析的來源雖說是道氏理論,爾後來了艾略特,但K線技術分析的源頭是來自於日本,稱之陰陽線,所以從日本取經的國家並且分析圖形類別為K線的市場,我們的K線理論就非常適合使用,因此我大概就分成以日本K線為主的市場群和美國線(注重高 低 收)為主的市場群,所以概略分為歐美和亞兩大群,但日本資本家又為全球證券市場的主力,因此在歐美市場的K線又稍微有K線的影子,但以機率而言當然在亞洲市場較為適用.

=>在外匯市場日本有其影響力,但別太以N字或K線特殊型態為主觀判斷,而是以趨勢(外國人頭腦較遜)為主,浪潮計算可適用,不過千萬別算太準,外國交易員注重盤感,所以注重[只要出頭就無止漲,只要落尾就無止跌],有時只要有標準K線型態出現,還是可以相信的.
**國外交易員在指數類和外匯市場是以"5"為進位，所以在推算浪潮或者型態1P2T的時候，尾數最好是直接捨去為佳，不然當你算到目標的時候，常常會遇到差個幾點沒到就反轉的可能，因小失大。

2.既然是在外國市場打滾,指標的可信度是大於K線的,理由就如前所述,因為指標都是ㄚ豆仔發明的,沒有人比美國交易所的經紀人還瘋狂,整天創造怪指標,全世界又愛翻譯這些指標書籍,故指標的活用性有效性應該是大於K線理論,因此你的通道指標搭配浪潮,代表出發點是正確的.如何提高勝率就是努力的課題.

3.在期貨市場理,跌破重要轉折點(ex 破b低)常常會混亂我們判斷,就我經驗裡,"意念"的傳達遠大於表像,意思就是既然原本的ABC中的C浪較強,那來到b低處,只要有止跌(縮腳或者指標現象)仍是可以進場,也不一定不會創高,有時跌破後就立刻收影線拉上去,那就佔忽略之,因為放大一層級來看(ex 15minK->60minK)並無明顯多頭異常現象,就可能為散戶被停損單害了.不小心掃到所導致的微結構異常現象.
**國外市場喜歡在交易時間中公布重要經濟數據，他們也重視經濟分析，所以常常會有'快市'的現象產生，就是一根K棒就直接衝到目標區，怎麼都找不到下手點，那這該如何處理呢？！
這種K線所反應的真實情況有兩種，一是瞬間盤的搶帽客，另一種就是當天趨勢的確定，簡單來說搶帽客的盤在發佈消息後瞬間衝刺後就又會回歸原始軌道，隔兩筆的空頭抵抗一定實體落在消息發佈的那根實體的0.5以下，如果是真正的方向突破趨勢確定，實體一定是呈現日出的方式。
如前面所述，美國市場看重收盤價線，因此當快市出來時我們眼裡竟是一根跟留有恐怖上影線的K線，但如果單純看實體K線，理當是日出的型態。當然在這段公布數字時間區段中，震幅非常之大，務必謹守交易原則和目標預估進出場規劃(可用次級線圖判斷)。


在市場中比的不是獲利多寡，而是比的是誰氣長。

歐仔學長，真棒！

感謝歐仔師兄分享

今天的心得報告事實上是非常沮喪的。
在說明之前，先請各位同學思考醫篇對岸的文章。

艾略特波浪理論的主觀隨意和實戰制約─文章係參考自對岸匯博資訊網

　　早年的艾略特從事的是企業會計工作，後來由於生病修養無事可做的原因，偶然地開始了從事股票投資分析的理論研究。他當時研究股市投資理論的起因，並非是因為參與殘酷投資實戰的需要，而僅僅是他生病無聊之後的消遣。因此，這決定了他絕對不會像實戰投資家一樣，背負著沉重的投資資金安全和資金增值的巨大交易心理壓力。所以，他的研究視角也並非源於實戰的迫切需要，而僅僅是為了證明他自己的無比聰明而已。其他，事情就是這麼簡單，才會隱含著脫離實戰的巨大缺陷問題。投資者在研究和運用該理論的時候，對此務必要引起高度的重視和警惕，並且對其理論缺陷一定要想出在實戰中的應變之道。也就是說，艾略特始終是以分析家而非運作大資金的實戰家的眼光和思路來研究股票市場；他沒有運作過大資金，就絕對無法真正親身地感覺到投資家需要的是什麼。

波浪理論的要點：

　　即是說，市場的運動趨勢可以用波浪來進行體現。在波浪的運行中由於人類行為模式並非僅是簡單的重複，因而浪形往往總是並非必然地以交替的方式運動。

　1、艾略特把主級正向波的運動趨勢以推動5浪的存在形式進行劃分和確定； 而反次級逆向波以調整3浪的存在形式進行劃分和確定。也就是說市場運動必然可以用這8浪的存在形式進行包含，至於為什麼是8浪艾略特本身並無法從理論上進行證明。其僅僅表現為大量的統計規律特徵而已。我們由此而來也可得出艾略特的波浪理論也並非是市場運動絕對不變的天條。實際的市場中必然隱含著不符合艾略特波浪理論所描述的運行形式存在，而這一點就連艾略特本人也並不清楚的認識，因此他也就對此無法進行正確的描述。ㄧ個投資者，如果認識不到自己所使用投資理論的缺陷，也就無法真正正確的使用該理論，並正確發揮該理論的長處，以及迴避並化解由該理論的缺陷所帶來的投資風險。

　　2、艾略特本人堅信， 市場的價格運動與人類行為變化以及自然的客觀規律之間存在確定的規律性關係；而這種關係可以用艾略特波浪理論進行描述和反映，其具體體現在三個方面即[型態]關係、[比例]關係以及[時間]關係。而以後的人，正是在這三個不同的方面進行發展而形成了不同的波動理論的分析派別。諸如精確化波浪記數派，費波納茲級數派，市場心理結合派以及目前最先進的電腦記數派等等。

　　3、艾略特波浪理論的型態關係，更多地是心理變化因素對股價的作用， 而時間關係和比例關係則更多地是表現了自然規律對股價運動變化的作用。而且，這種作用效力的存在，對任何股市而言均無例外，絕對不存在中國股市比外國股市在規律上特殊，這種幼稚淺薄的說法。這也絕對成為不了某些人無法成功運用該理論的藉口。

　　4、艾略特波浪理論，從總體上來說是一種預測性理論。 其預測方法的關鍵手段就是對於費波納茲級數以及由此派生出來黃金螺旋及比例的組合運用；並且這種運用，具體地表現在股價運動的時間週期和空間位置上。這也是艾略特波浪理論中科學內涵最多的精華部分，因為，它們反映的是自然的規律對市場的可能存在的定量化作用行為。可惜的是，艾略特本人自己，並沒有很好地認識到這一點。而將其對波浪理論的研究重點放在了不確定性較多的人類行為模式的研究方面，而對其科學的起點進行了偏離，將自己的理論研究在某種程度上引向了歧途，而忽略了對其他兩個客觀成分含量更大的時間要素和比例要素的更加深入的研究。艾略特的部分門生，在這一方面上甚至偏離的更加遙遠，以致達到走火入魔的可悲境界。如國內投資者最為熟悉的所謂波浪理論的掌門人，精確化波浪記數派的代表人物PRECHET柏切特。 當然該派最終是以徹底的慘敗為自己面上了句號的。

　　5、艾略特波浪理論的結構可以用如下圖示進行徹底的描述， 從中我們可以輕易地掌握波浪理論的精髓，也可以明顯地發現波浪理論的缺陷。

　　其實自然既有和諧的部分也更大程度上存在不和諧的部分；費波那契數列級數並不能全部進行描述。片面地將自然─簡單劃分為和諧是人類對自然研究方法的扭區；這樣的錯誤江恩、牛頓、愛因斯坦均有。

　　艾略特認為波浪的三大要素，無論是宏觀還是微觀擴展，均必須按費波那契數列級數進行─這個思維就犯錯誤了。 千百年來人類總是渴望徹底認識自然，並進而徹底掌握自然，甚至於中國講的要征服自然。其實，這些都是錯誤的認識和思維方式，人類為什麼不認真想想自己就是自然的產物，為什麼不與自然和諧相處，而要狂妄地起去征服它呢？利用人類自己能夠認識到的部分規律，好好與自然和諧相處，人類就會非常幸福了，拼命地妄想改變自然，征服自然最終得到的卻是自然的無情處罰。這樣的例子已經太多了、太多了。

　　從科學的角度上說，人類永遠也不可能得出或找到一個規律，來囊括自然的全部規律。自然從總體上將是模糊和不精確的，目前的科學只能在很小的限度上認識到局部精確的自然規律，因為精確是自然的特殊情況。這也就是牛頓最終還是借助上帝，愛因斯坦晚年的眼睛充滿絕望和悲傷的根本原因。他們企圖認識自然根本規律的幻想徹底破滅了。在這一問題的認識上作者是幸運的，在大學的初期，作者對此就有了清醒的認識，那年作者剛剛20歲，絕望，徹底的絕望才能產生幻滅後的新生。

　　具體到股市來說就是，任何企圖包含市場所有運動規模的理論，都是不可能存在的，也是其理論創立者科學素養和理論物理功力不足的必然結果。我們不可能全部認識股市規律，我們也不可能徹底把握股市的所有機會，我們必須承認自己的無能為力。我們只能操作自己能夠認識和把握的市場機會，其他的機會留給別人吧。這就是，不參與不確定的調整走勢的根本理論依據。認識到這些，你在投資的時候，就能亂雲飛渡仍從容!

波浪理論的缺陷：

　　對完美主義的錯誤追求和對人類智力水準的過份高估，是艾略特波浪理論產生錯誤的根源。艾略特從本質上沒有認識到波浪理論不能也不必囊括市場的所有規律。艾略特總是知方百計地企圖將每一種股價的波動都包容在自己的理論中，這就是晚年的艾略特越搞越複雜的根本原因。他根本就不知道市場中還大量存在不滿足費波那契數列級數所能夠描述的價格運動。 這是艾略特投資哲學的根本性錯誤。下面幾點是其理論的具體錯誤：

　　1、波浪的起點不能定量、客觀地精確化確定。 這就象江恩理論一樣給具體的投資實戰投資帶來了巨大的操作難度。

　　2、波浪理論是一套預測為主的研判型系統。 艾略特本人並沒有制定將分析研判型系統與實戰作業系統轉化的精細規則。這一問題直接決定了波浪理論最好只作為宏觀定性使用，實戰切忌精細化使用傾向。

波浪理論的實戰運用：

　　實戰中，我們可以借用波浪理論的股價空間比例和時間比例關係，用以將投資行為的可能風險和收益進行對比，以確定投資活動是否展開和所用時間的大概。實戰中切忌將該理論的預測結果用來確定自己的實戰操作行為。每個投資者都必須牢牢記住，實戰投資家是市場追隨者，其一切實戰操作戰術行為都必須是以市場發出的客觀信號為准， 絕對不是以自以為是的預測結論為准，這是確定投資者是否專業的關鍵 。也就是說，艾略特理論在投資實戰中只具有參考作用，不具備操作時的決定作用。